sábado, 19 de julho de 2014

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS - ANÁLISE DE BALANÇO

                                                     











       

Introdução

A metodologia da análise vertical e horizontal presta-se fundamentalmente ao estudo de tendências. A análise vertical baseia-se nos valores relativos das contas das demonstrações financeiras. Para isso, é calculado o percentual por cada conta em relação a um valor base. Convém atribuir, no balanço patrimonial, peso 100 ao total do ativo e relacionar todas as contas dessa demonstração com esse total. Na demonstração de resultados convém atribuir peso 100 à receita líquida.
A análise vertical mostra a importância relativa de cada conta dentro da demonstração e, através da comparação com padrões do ramo de atuação ou com as relações da própria empresa em anos anteriores, permite inferir se há itens fora das proporções usuais.
Mostra, por exemplo, qual a composição dos recursos tomados pela empresa, qual a participação de capital próprio e de terceiros, qual a distribuição destes a curto e a longo prazo, qual a proporção dos recursos totais que está alocada ao ativo circulante, ao ativo permanente, etc. A comparação com seus correspondentes do ramo de atividade da empresa permite verificar a tipicidade dessas alocações.
A análise horizontal relaciona cada conta da demonstração financeira com sua equivalente de exercícios anteriores. Mede, então, evolução das contas ao longo de dois ou mais exercícios, permitindo uma idéia da tendência futura, considerando-se entretanto que a análise horizontal é afetada pela inflação. É necessário transformar todos os valores em valores presentes de uma mesma data, através da utilização de um índice de atualização do poder aquisitivo da moeda. A aplicação desse método permite determinar a evolução real das contas.
È recomendável que ambas as análises sejam usadas em conjunto. De fato, ambas devem ser entendidas como uma única técnica de análise.
Vejamos como tudo isto pode ser feito.

O que é Análise Vertical e como calculá-la?

A análise vertical, considerado um dos principais instrumentos de análise de estrutura patrimonial, consiste na determinação dos percentuais de cada conta ou cada grupo de contas do balanço patrimonial, em relação ao valor total do Ativo ou Passivo, determinando também a proporcionalidade das contas do demonstrativo de resultado em relação à Receita Líquida de Vendas, considerado como sua base.
Em relação ao balanço patrimonial, ela procura sempre mostrar, de um lado, a proporção de cada uma das fontes de recursos e, de outro, a expressão percentual de cada uma das várias aplicações de recursos efetuadas pela empresa e comparando-se exercícios subsequentes, podemos constatar a mudança da política da empresa, quanto à obtenção e à aplicação de recursos.
Para se efetuar o cálculo da análise vertical no balando patrimonial, podemos apurar o percentual relativo a cada item do demonstrativo da seguinte forma:

Como podemos constatar no demonstrativo a seguir, o percentual do grupo Circulante do ativo foi calculado da seguinte forma:

× 100 = 61,1%

O cálculo da percentagem pode ser feito, também, relacionado cada conta com o total do seu grupo. No nosso balanço, abriríamos mais uma coluna ao lado da Análise Vertical (A.V.%), denominada “ % sobre o grupo, e , nessa última, cada grupo de contas passaria a representar os 100%. Assim cada conta teria duas porcentagens, uma expressando o seu valor em relação ao total do Balanço e outra expressando o seu valor em relação ao total.
Veja como pode ser representado a Análise Vertical:
Conforme já citado anteriormente, a análise vertical pode ser estendida, também à Demonstração de Resultado, quanto comparamos cada item do demonstrativo ao total da Receita Líquida de Vendas.
Atenção: Comparamos cada item do Demonstrativo de Resultado com a Receita Líquida de Venda pois o objetivo é eliminar prováveis distorções com deduções de impostos diretos e/ou abatimentos e devoluções com a interpretação e a análise dos valores.
Analisando o demonstrativo a seguir, notamos que o Lucro Operacional, apesar de não apresentar taxa elevada, aumentou a sua participação de 5,2% para 7,8%, em decorrência da diminuição do custo das vendas (de 70,8 para 69,8%), e das despesas operacionais (de 22,3 para 21,8%).
Notamos também que, apesar das despesas operacionais terem se elevado monetariamente, quando comparadas à receita, apresentam uma redução na sua participação proporcional.
Como exemplo, a porcentagem relativa ao Custo das Vendas foi calculada mediante a seguinte fórmula:

× 100 = 70,%

Compare os demais porcentuais no demonstrativo abaixo:




















O que é Análise Horizontal e como calculá-la?

A Análise Horizontal é uma técnica que parte da comparação do valor de cada item do demonstrativo, em cada período, com o valor correspondente em um determinado período anterior, considerado domo base e tem como objetivo mostrar a evolução de cada conta (ou grupo de contas), quando considerada de forma isolada.
Complementa a Análise Vertical, que nos informa o aumento ou diminuição da proporção de uma determinada despesa em relação a um determinado total, mas não nos diz se essa variação foi derivada do aumento ou da diminuição do valor absoluto da verba considerada.
Quando verificamos o grupo de contas Circulante da Indústria S/A, apesar da participação desse grupo ter caído de 71,5% para 61,1% (pela análise vertical), o seu valor absoluto cresceu 11,3% (pela análise horizontal).
Por isto é importante frisar que análise vertical e a análise horizontal devem ser elaboradas sempre em conjunto para verificar qual o grau de influência que uma exerce sobre a outra e, conseqüentemente, sobre a conclusão da evolução dos valores da empresa.
Os resultados obtidos por meio da análise horizontal devem ser interpretados com certa reserva, porque nem sempre os maiores valores percentuais de aumento são os mais significativos.
É o que ocorre, por exemplo, com a conta Outros, que apresenta o maior acréscimo dentre os valores do Circulante (132%), aumento esse que, se torna inexpressivo ao lembrarmos que essa conta representa apenas 5,7% das aplicações totais da empresa.
Cada um dos percentuais da coluna de variação (AH %) foi calculado da seguinte forma:
Sendo assim, podemos apurar como exemplo que o Passivo Circulante pode ser calculado da seguinte forma:

× 100 = 129

Tal resultado demonstra que esse grupo de contas teve um aumento de 29% (129-100) em relação ao ano anterior (ano base). Portanto, para completar a nossa fórmula, devemos efetuar o seguinte ajuste no nosso cálculo:
Vejamos agora como podemos representar e calcular a Análise Horizontal nos Demonstrativos Financeiros:
O mesmo cuidado devemos ter com Análise Horizontal do Demonstrativo de Resultado. Existe também outro agravante de atenção à sua análise e interpretação, pois agora estamos falando de contas credoras e devedoras no sentido de receitas, custos e despesas e como o objetivo neste caso é aumentar o lucro, não só o aumento das receitas poderá ser suficiente para surtir tal efeito. Podemos contar também com a redução dos custos de despesas.
Da mesma forma, o inverso poderá ser prejudicial para com o resultado final de lucro da companhia. Vejamos o nosso exemplo:











Como exemplo da sua interpretação, o aumento do Custo dos Produtos/Serviços Vendidos apurado em 47,9% é muito mais significativo que o aumento das Despesas Comerciais (119,1%), pois, pela análise vertical o primeiro representa 70,8 % e o segundo 2,3% sobre a receita líquida total.

Caso Prático

Elabore a análise vertical e horizontal dos demonstrativos financeiros abaixo e faça rápidos comentários:

Solução do Caso Prático

CONCLUSÕES















  1. O aumento de Contas e Receber (39,3%) e de Estoques (44,4%) levaram as Indústrias Ltda. a buscar mais recursos para capital de giro, o que elevou o seu endividamento em 121,7% a curto prazo;
  2. Houve um aumento de R$4.000 mil no ativo imobilizado que representa aproximadamente 50% do ativo total;
  3. O recursos a curto prazo não foram suficientes para acompanhar a alavancagem das Indústrias Ltda e por isto ela teve que buscar novos recursos a longo prazo, aumentando a linha de Financiamentos em cerca de 80%;
  4. O aumento das Receitas de Vendas provavelmente não foi como esperado, o que acabou reduzindo o lucro líquido em cerca de 25,9%, decorrente principalmente ao aumento com as despesas financeiras (144,6%);
Boa Sorte

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