sábado, 2 de agosto de 2014

O FLUXO DE CAIXA E SEUS SEGREDOS













Ao analisarmos demonstrações financeiras é fundamental estarmos atentos para os dados disponibilizados em Balanços e Fluxos de Caixa, em função de aparentes contradições percebidas nas variações das contas do ativo e passivo, em especial nas Origens e Aplicações de Recursos, Lucros e patrimônio Líquido quando confrontados com o respectivo Fluxo de Caixa da Empresa.
Para uma melhor compreensão do assunto, apresentamos a seguir dois balanços patrimoniais encerrados em 31 de dezembro de 2004 e 31 de dezembro de 2005:
Balanços 2004/2005









A coluna denominada de “Variação” apresenta o saldo de balanço de 31-12-2005 menos o saldo de balanço de 31-12-2004.
Como a conta Capital & Reservas não se alterou, significa que não ocorreu qualquer capitalização de lucros ou integralização de capital. Portanto, a variação de $4.935 na conta de Lucros Acumulados significa que o lucro retido registrado no ano de 2005 foi de $4.935.
A conta Caixa representa as disponibilidades imediatas mais as aplicações financeiras de curto prazo.
Fluxo significa movimento. Portanto, o fluxo de caixa de 2005 apresenta um superávit de $400, explicando o porquê o caixa saiu de $1.000 para $1.400.
A “grande“ pergunta que iremos fazer é a seguinte: Por que no ano de 2005 a empresa gerou um lucro de $4.935 e, concomitantemente gerou um caixa expressivamente menor, no valor de $400.
Um pouco de raciocínio matemático elementar sinaliza que a explicação está na variação do saldo das demais contas (menos caixa, depreciação acumulada e lucros acumulados).
Para entender a implicação das variações de saldo no fluxo de caixa vamos fazer zerartodas as variações de saldo de balanço (menos caixa, depreciação acumulada e lucros acumulados).
“Zerando” todas as variações de saldo, o Caixa salta de $1.000 para $6.535, mostrando uma variação de $5.535.
Comentário: Em 2005, a variação do caixa (ou fluxo de caixa) de $5.535 em comparação com o lucro de $4.935 é de $600, igual à variação do saldo da conta depreciação acumulada de $600, ou seja, se todos os eventos fossem à vista, a empresa não investisse em estoques, não investisse em ativos, não amortizasse empréstimos, a geração de caixa seria igual ao lucro mais a depreciação.
Para explicar a variação (fluxo de caixa) de $5.535, é conveniente que o leitor observe o primeiro quadro com os dois balanços.








A diferença entre o lucro $4.935 e o fluxo de caixa de $5.535 está nos $600 de depreciação no ano de 2005, que é custo, mas não transita pelo fluxo de caixa.

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